美联储降息：就差一个美版“余额宝”偷袭银行业的时刻？ 全球独家

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来源 |海豚投研

大家好，我是长桥海豚君，每周的市场组合策略又来了。关键信息如下：

1）美国银行业危机除了已经清晰可见信任危机，还有一个很可能持续演绎的活期存款和无风险利率利差走阔带来的存款持续性流出风险，在利差太大而银行业存量资产资产收益率太低的情况下，按美联储可能加息，而持续不降息的情景，通胀未如期根除，很可能银行体系会先崩掉；

2）基于新信息和更新后的认知，海豚君调整观点：认为虽说不要和美联储对抗，这次市场博弈降息的方向很可能是正确的，10年期国债收益率可能会下行到一个新的区间，比如说3%-3.6%波动；

3）基于这个调息得方向性判断：权益上有类似年初买港股估值修复的逻辑，因高息结束后，美国有衰退和流动性风险，中国资产没了高息的紧箍咒，自身走得是经济复苏逻辑，只是复苏速度会是更主要的矛盾。因此，中国资产会有相对收益，但修复之后基本面的兑现能力更重要，最好找基本面相对较好的公司，股价对基本面修复定价不充分的公司。

4）上周组合收益率2%，低于恒生科技指数，但小幅优于沪深300与标普500；调仓上，上周组合按照之前所说，调出了拼多多，另外新能源调出了阳光电源，首次调入美光。具体解释见正文。

以下是详细内容